说说IDC行业

这一篇说一下IDC。

IDC是什么？IDC是 Internet Data Center 的缩写，即互联网数据中心。无论你要用互联网做什么，都离不开IDC，这是互联网的基础设施，

IDC做的事情，有点像商业地产，干的是建房子收租的事情。这其中又分几类，第一种，地是自己的，房子也是自己的，自己也要用，多余的租给大客户，第二种，租别人的地，盖自己的房子，收租赚钱，第三种，自己就是客户，嫌租房子太贵，干脆自己也盖个房子，一边自己用一边出租。剩下的就是纯粹的租户。

第一种，是电信运营商，电信移动联通。第二种，是IDC厂商，万国，世纪互联，鹏博士，光环，宝信，第三种，是互联网大厂，HBAT等。还有租户们，比如政府机构，银行保险，各类中小企业等。

随着互联网的飞速发展，尤其是手机智能化，传输数据量的大增，整个IDC市场是在飞速增长的，2015-2019年，年增速超过30%，2020年，预计整个IDC市场规模接近2000亿，这几年，各大IDC厂商业绩是非常的漂亮。

这其中，运营商占据了最大的市场份额，超过60%。不过大部分要自用，然后是给政府部门和其他国有企业提供服务，没有精力面对铺天盖地的中小客户，市场化程度并不算高。空出来的这小半部分市场，就被第三方IDC厂商占据。国内主要有万国数据，世纪互联，光环新网，宝信软件等。

IDC做的是盖房子出租的生意，前期投入巨大，融资需求非常旺盛，各厂商的资产负债率普遍超过60%，借钱求发展，所以在上半年，基础设施领域公募REITs试点被视为对IDC行业的一大利好。REITs的全称，叫 Real Estate Investment Trusts，房地产投资信托。特点是必须把绝大部分收益拿来分红，一般是90%。所以REITs对IDC这种门槛高，投资大，现金流稳定的行业非常合适，对IDC企业的资产状况改善帮助巨大。

IDC运营，对资源的要求很高，其中最重要的几部分，就是地皮，电力，网络，要有足够大的空间，充足稳定的电力供应，还有足够的网络带宽。因为金融机构，互联网公司等大客户们集中在一线城市，所以数据中心选址的最优解，就是北上广深等国内一线城市。

数据中心的用电量，2019年已经占据了全社会的2.5%左右，属于高能耗企业。在一线城市，用电本就紧张，能耗指标非常紧张，很多地方早早就限制了新建数据中心。所以在一线城市有没有土地，有没有能耗指标，是IDC公司的根本实力。这方面，宝信软件得天独厚，背靠宝钢，土地，电力供应和能耗指标都不是问题，反之光环新网，虽然布局早，卡好位，但北京2018年已经禁止了新建扩建数据中心，所以光环新的数据中心建在了燕郊，那位置你懂的。光环当然也有自己的优势，有一条大腿抱，亚马逊AWS是和光环新网合作，每年这块收入贡献了光环整体业绩的1/3。

地皮和电力，一线城市缺，其他城市不缺，作为下游大厂自用，一方面是起步晚，另外也不需要建在成本巨高的一线城市、，苹果和华为的数据中心就建在了贵州，这里地理条件优越，海拔高，地质稳定，地方大，电力足，温度适宜。地理条件能满足的地方不少，更重要的还是地方政策，相信未来会有更多的数据中心落户贵州。

IDC行业，兼具成长性和稳定性，正是资金的最爱，是一个非常好的赛道，甚至是未来增长确定性最高的赛道，值得重点关注。缺点就是太贵了，龙头企业都被炒的高高，出手机会很少，非龙头企业业绩就不怎么确定了，有的已经停止了增长，回避为妙。

这个行业本身是在中游，要受到上下游的挤压，运营商要向下，云计算大厂要向上，对第三方IDC公司来说，都是考验。

报表上，要重点看增长速度和净利润，能稳步增长，还能稳住现金流，稳住利润的，才是好企业。什么时候增长减速，甚至不动了，企业发展的拐点就出现了。风云变幻莫测，走一步看一步吧。